吉峰农机：农机连锁中的“苏宁”遭受挑战

　　4月24日晚间，吉峰农机(300022)发布了2012年年报和2013年一季报。受国内宏观经济增速放缓与工程机械业务遇冷及农机购置补贴政策变动等因素影响，吉峰农机(300022,股吧)在2012年业绩增速出现大幅下滑，而这一状况到了今年一季度仍然没有得到改变。

　　工程机械业务拖累业绩

　　纵观2012年年报资料，吉峰农机在去年的经营发展成绩不算特别理想，公司实现营业收入约57.91亿元，同比增长12.97%，但与之相反的是净利润收入为1284.62万元，同比大减81.75%。今年一季度则实现净利润收入410.85万元，同比减少39.14%。值得一提的是，2012年公司还收获了计入当期损益的政府补助约434.4万元，比起2011年约156万元的金额有大幅增长，可惜补助的增多也仍然扭转不了其业绩下滑的趋势。

　　事实上，公司主营业务在去年发展平稳，农业机械仍为支撑公司业绩的主要来源，它在去年为吉峰农机贡献42.11亿元营业收入，同比增长26.45%，毛利率达14.46%。而工程机械板块业务遇冷被认为是拖累公司业绩的重要原因，吉峰农机指出，工程机械板块在受到宏观经济增速放缓和行业周期性调整的双重因素冲击下全行业持续下滑，市场销售低迷、销量大幅下降，加上相对刚性的销售和人工管理费用，致使该板块在报告期内形成经营亏损，造成公司总体盈利水平出现大幅下滑。

　　农机连锁遭受挑战

　　从直营连锁店面分布情况来看，四川仍为公司主力市场。截至2012年年底，吉峰农机一共拥有代理经销店2192家，直营店221家，其中位于四川的直营连锁店共计63家，年均复合增长率5.13%。

　　2012年，公司南方市场、北方市场店面的单店平均净利率分别为1.01%和1.79%，相比2011年均出现下滑。作为国内农机连锁代表企业，公司认为其核心竞争能力就主要集中于零售终端网络布局优势、连锁经营规模优势、管理优势等方面。

　　然而，由于目前农机行业“小、散、乱、弱、缺”的现象依然存在，流通行业体现的是企业经销商准入低门槛化加剧、不具备基本服务能力的小经销商数量众多，行业不规范竞争现象突出等现象，并没有体现行业向大、中型企业集中的趋势，这对公司高速增长也提出了新的挑战。

　　从股东进出情况来看，2012年第三季度入围吉峰农机前十大流通股股东榜的东方6号集合资产管理计划与华商主题精选基金已悄然失去踪影，截至2012年年末，公司前十大股东榜中已无基金、券商等机构身影。