2013农机补贴预计同比增16.3%超250亿

　　2013年我国农机化率目标59%,其中水稻机械化种植、玉米机收水平同比分别提高3个和5个百分点,油菜、甘蔗、棉花等大宗经济作物机械化生产有突破性进展，虽然如此，但我们农业机械化率仍然很低，不同作物之间的差距太大。

　　政策支持力度持续加强，并体现倾向性

　　我国“1号文件”已连续10年与农业有关,在政策支持下,农机购置补贴从2004年的0.7亿元增加到2012年215亿,年复合增长率105%,促进了农机行业发展。今年补贴预计同比增16.3%超过250亿,并将继续向玉米收获机、大马力拖拉机、棉花收获机等倾斜。

　　玉米收获机：机遇与竞争并存

　　2012年我国玉米机收率仅40%,仍具备较大成长空间。2012年我国玉米收获机产量达到110万台。同比增长101%,其中四行机及以上有60%增长。在补贴政策继续向玉米收获机倾斜情况下,预计今年行业仍有30%左右增长。但随着更多厂商进入及产能进入释放期,预计竞争将会加剧。

　　拖拉机：小拖拖不动大拖跑得快

　　2012年我国大中型拖拉机产量46万台,同比增长15.3%,其中100马力以上预计增长50%左右,随着大马力拖拉机补贴力度加强、深松整地作业推广和用户结构变化,行业升级仍将继续,但随着更多厂商进入,竞争将会加剧。小型拖拉机市场成熟,竞争格局稳定。

　　农用水泵：关注促进保有量增长的因数

　　随着农田水利建设、农村饮水安全工程建设以及农民生活水平的提升,都将增加对农用水泵的需求,我们认为行业未来几年增速仍有10%-15%左右。由于行业是充分竞争行业,需特别关注原材料铜和硅钢价格波动对盈利能力的影响。

　　农机上市公司简介：目前A股农机上市主要有生产玉米收获机为主的新研股份,生产各型拖拉机的一拖股份以及国内农用水泵龙头新界泵业。其中新界泵业在渠道和品牌建设远领先竞争对手,过去5年发展验证把优势转化为业绩的能力,收购浙江博华进入污水处理环保产业,形成新增长点,预计未来3年业绩复合增长率达30%,强烈推荐。

　　风险提示：农机补贴政策未达预期、行业竞争加剧。