国內玉米“卖粮潮”与“降价潮”同行

　　年终岁尾，鉴于还贷期的到来和今年春节时间较早，加之各地生产者补贴资金陆续到位，主产区农户前期惜售情绪减弱，尤其对“地趴粮”急于销售，至此年前**后一波“卖粮潮”如约而至，而正是在此背景下，由于用粮企业节前集中备货仍未展开，贸易商对后市看跌氛围浓厚，以及环保风暴北上等利空因素集聚，国内玉米市场无论产销区均掀起“降价潮”，尤其是短时间内粮价大幅下行已引发市场观望情绪，其中东北局部地区玉米价格甚至已经跌破1400元/吨水平，华北及南北港口也难以独善其身而是持续笼罩在价格连续下跌的“雾霾”之下。具体分析如下：

　　东北产区玉米跌价“过百”

　　由于目前玉米主产区农民集中售粮主要出现在东北，近一周来东北产区潮粮跌势突出，甚至超过东北集港价格下跌的幅度，其中辽宁、吉林地区潮粮30%玉米普遍降价近100元/吨，粮点收购价格集中在1000-1050元/吨，黑龙江和内蒙潮粮降价幅度相对有限，烘干玉米价格全面跌破1600元/吨，以辽宁为代表。从企业类型来看，粮商与饲料企业在粮价大跌后收购心理普遍观望，深加工企业小幅降价收购不停歇。截止目前，吉林中粮生化(000930,股吧)能源(榆树)有限公司三等粮收购价下调至1360元/吨，四等粮1340元/吨，较12月初累计跌40元/吨。同时，由于当地农户手中地趴粮一般需在春节前卖出，惜售心理较此前有所改观，无奈的是烘干塔已大多停收，中间商如惊弓之鸟暂停收购，连东北收购主体玉米深加工企业在盈利不断扩大、补贴加大，前期大量收购完毕后也开始降价收购，缩减收购规模。据了解，目前东北部分玉米深加工企业库存已足够2个月之需，故收购步伐放缓，原先占据深加工企业收购便利之优势的地区反而成了集中货源无法消耗的重灾区。

　　华北玉米价格继续小幅下跌

　　据了解，目前华北玉米价格呈现小幅下跌态势，周比下跌30-50元/吨，一方面当地农民售粮高峰不及东北明显，另一方面近期华北黄淮地区玉米轮换开始，传闻潍坊地区收购国标三等粮源1780元/吨，对现货市场构成小幅支撑，但饲料企业玉米收购价格较前期高位累计跌幅也达到60-80元/吨。虽然受严重雾霾天气影响玉米运输受阻，企业厂门上量缩减，不排除个别库存水平偏低的华北需求企业微幅上调报价的可能，但是正值销售旺季，总体供应压力庞大，尤其在东北价格持续走低的情况下，黑龙江玉米陆续重新运抵山东市场，都将令山东市场承压，因此伴随雾霾散去，华北地区玉米将呈下行趋势，参照目前东北价格进行预测或将出现不少于100元/吨的跌幅。

　　港口玉米价格跌势尚未“停歇”

　　近两日北方港口出现大雾天气，玉米上量减少，但北方港口库存量仍处于高位，加之南方港口玉米库存压力较大，倒逼北方港口玉米价格走弱，目前辽宁锦州港(600190,股吧)口15%水分，霉变3%以内新季玉米收购价格为1530-1540元/吨，理论平仓价为1560-1580元/吨，比上周末下降30元/吨；鲅鱼圈港口收购价格为1520-1550元/吨，理论平仓价为1560-1580元/吨，比上周末下降20元/吨，短期来看，由于港口玉米价格下降较快，东北产区至北方港口贸易利润大幅缩减。此外，南北港口贸易利润压缩严重，这或将影响北方港口贸易商收购积极性，延缓北方港口玉米价格下降趋势。目前广东港口15%水分辽吉新季玉米报价1650-1690元/吨，比周末下跌50-60元/吨，当日港口库存为55.6万吨，比上周同期增加23.5万吨，根据船期预报，本周广东地区可能继续到货53万吨，本周末港口库存有望突破70万吨，届时有望创下近3年来**高库存纪录，在此情况下贸易商心态趋弱，报价普遍下调。

　　环保风暴北上利空效应隐现

　　继上个一周环保风波下广东油厂停产，南方豆粕价格飙升300—400元/吨以后，近日雾霾重灾区的华北地区也传出工厂停产消息，如果说近期我国港口环保风暴至于豆粕是利多的话，对于国内玉米市场而言则是利空隐现。据了解，伴随着华北地区迎来今年入冬以后**持久的一次雾霾过程，上周末开始各地加大检查督导力度，整顿、治理污染源，专家预计此轮雾霾可能要持续至本月22日，而华北地区玉米深加工企业密集，下游企业停产或拖累淀粉消费，虽然暂时不至于触动淀粉企业开工率，但需要继续跟踪观察环保督察带来的影响以及对于华北淀粉企业加工效益的影响。

　　展望后市，目前距离农历春节仅一月有余，农户售粮步伐不断加快，而下游需求仍无明显支撑，因此预计国内玉米价格跌势难改，同时以下几方面因素对其价格走势的影响也不可忽视：一是目前吉林省及辽宁地区玉米毒素问题呈现加重趋势，或导致中下游环节放缓对东北粮源的采购，贸易商观望心态加重；二是上周以来各地受环保治理影响，华北深加工企业短期面临整顿甚至停产可能，或利空短期内玉米消费；三是目前南北港口库存仍处于高位水平，加之本月下旬南方港口进口高粱预期集中到港等因素打压企业采购积极性，市场看空氛围浓厚，贸易商报价心态继续趋弱；四是近期召开的中央经济工作会议明确提及要深化推进农业供给侧结构性改革，积极稳妥改革粮食等重要农产品(000061,股吧)价格形成机制和收储制度，并重点提及要“抓好玉米收储制度改革，做好政策性粮食库存消化工作”，由此可见，2017年将是玉米市场化改革进程的重要一年，“去库存”仍将是玉米市场的主旋律，也关系到新年度玉米价格的变动；五是近日有关黑龙江省落实出省外销玉米整车运输减免高速公路通行费的政策已传出，接下来政府还有什么举措，我们拭目以待。**后，对于终端用粮企业而言，临近年关粮价大跌也可以称得上是一个逢低择优补库的好机会，尤其是在今年东北玉米霉变比例高于常年的情况下。