近期，越南金融领域通货膨胀严重，股市折腰跌损，越南盾走势疲软，大量国际资本外逃。

　　2007年10月3日到2008年6月4日，胡志明指数从1106点下跌到396点 。汇市走低交易员预计，在未来12个月内，越南盾兑美元贬值超过1/3 楼市跳水。 

　　                  胡志明市某些地区房价去年年底50%

　　越南金融危机一触即发，有人担心它将是东亚金融危机中**先倒下的一块多米诺骨牌。越南危机是否将拖累中国？下半年，我国宏观经济将如何发展？5月份CPI涨幅首度回落至8%以内，这种回落究竟是短暂还是长线？下半年物价涨幅会否继续回落？ 

　　记者昨日专访国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建，对越南金融危机传导可能性、中国下半年宏观经济走势等问题进行深度分析。 

　　                           多数亚洲国家顺差明显风险小 

　　越南已经出现了很多麻烦事，印度近期也开始出现货币贬值等不稳定因素。不过，国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建表示，不必过于担心越南的危机会引发东亚金融风暴，更不必担心它会给中国经济带来巨大风险。 

　　“从整个亚洲的角度看，此次越南遭遇的金融困境，和11年前的亚洲金融危机背景不同，11年前，风暴来袭，许多亚洲国家货币正在升值，但各国也都同时出现明显的贸易逆差。在贸易逆差状况下，本币不但不贬值矫正逆差反而升值，很不正常，违反了经济规律，而当时货币升值的成因在于资本项下发生了大规模货币流入，托高本币。再加上当时不少国家外汇存量很小，一旦泡沫破裂，经济如摧枯拉朽般崩溃。” 

　　王建说，今天则不同，亚洲许多国家的情况与越南大不相同，除越南外，其他国家均为贸易顺差，且外汇储备充足，因此不必担心会引发席卷东亚的金融风暴。 

　　                           我国外汇供应链不会断裂 

　　一旦危机爆发，中国会否步越南后尘？ 

　　“不会！”王建说，尽管今年前5个月我国贸易顺差有减势，但顺差依然巨大。中国是外汇储备第一大国，不必担忧外汇储备不足、资金流出后无外汇补足进口使国内供应链断裂等状况。 

　　此外，中国目前物价高企的一个重要原因是许多进口产品价格在国际市场上涨严重所致，不过，就石油、粮食这些重要物资来说，中国与印度不同的是，印度75%石油靠进口，中国仅一半石油靠进口；中国国内粮食供应充裕，政府努力平抑粮价。 

　　王建说，越南物价突涨，主因是国际大米涨价造成国内大米价格突涨。民众从抢购大米直到抢购生活必需品进而托高物价。“这样的情况不会在中国出现，中国近几年粮食丰收，库存充裕，中国不可能步越南后尘。” 

     零距离对话： 　         

     滞胀已出现 经济不再热　　货币政策可以适当放松

　　 谈CPI： 

　　“暂时下降，下半年将回升” 

　　广州日报：我国5月份CPI指数降低0.8%，会是长期的回落吗？ 

　　王建：CPI回落应该是暂时的，它不会沿着7.7%以下阶梯下降，到今年10月，甚至八九月份开始，CPI将继续回升。导致通胀的两大因素并未消失，其一，食品供求关系紧张引发的物价上涨。其二，美国次贷危机如继续深化将有更多资金向大宗商品市场转移，继续推高粮食、油品等资源类价格，输入型通胀将继续。 

　　谈金融危机： 

　　只能传导到亚洲局部国家 

　　广州日报：这次越南金融危机有无传导可能？ 

　　王建：现在和11年前不同，整个亚洲经济基本面不错，国际游资想入侵并不容易。出现当年危机情况的只有个别国家，越南GDP总值并不大，金融市场规模就更有限，就算越南爆发危机，国际游资又能够赚多少钱呢？金融危机风险只是局部情况。即使印度也出现同样问题也不会牵动中国。 

　　我们的资本市场并未开放，资本流动性不强，这是一道防护屏，当年发生亚洲金融风暴时，我们就因为没有开放资本市场，因此未受冲击，人民币不国际化也是同样道理。 

　　**近国内股市下跌与越南的金融危机没有关系，它影响不到我们。 

　　谈股市暴跌： 

　　“再紧缩货币，问题就很大!” 

　　广州日报：怎么看股市暴跌？ 

　　王建：很简单，就是因为存款准备金率大幅抬升，大幅货币紧缩，把资本吓跑了。这一次调整幅度相当大，对市场震动就大。 

　　广州日报：你的观点是，此次央行提高存款准备金率是错误举动？ 

　　王建：对，中国经济已经开始走低，再继续紧缩货币结果将会很严重，会把经济更快推向衰退边缘。 

　　在高增长、高通胀的时期，紧缩货币没有问题，但现在已有低增长、高通胀的所谓滞胀格局，现在我们的经济已经不过热了。看起来前4个月投资增长率为25%以上，但价格指数已达约8%，扣除价格指数前4个月实际投资增长率只有15%，这种情况下再继续紧缩货币就要把经济紧死了，可能加剧滞胀。 

　　广州日报：未来政策方向是什么？ 

　　王建：要放松，放松货币与财政政策。 

　　谈经济走势： 

　　“下半年中国经济将下行” 

　　广州日报：下半年经济风险何在？ 

　　王建：地震对经济没有太大影响。下半年中国经济风险较高，国际石油和粮食价格暴涨的情况将继续。经济将下行，如果输入型通胀抑制不住，滞胀情况是否会更明显呢？这就是下半年的风险。 

　　广州日报：对于人民币升值在下半年的趋势，你怎么看？ 

王建：人民币汇率保持在目前的稳定水平**有利，不要再继续升值。如果继续走高，兑美元趋于6左右的水平，将有严重后果，在受次贷危机影响需求不足的情况下，继续提升汇率无异于自杀。

（赵琳琳）